乌衣巷虚实相生的意境结构十分明显：
除夕阳黄昏、春燕翻飞于六朝荒凉旧址的画面是实景外，其余对六朝繁华景象的联想、对历史变化的洞察与领悟、对现实的联想与对比、对大唐社稷的担忧以及诗人忠贞正直的形象和无边的思绪等等，均在虚境之中。
这数层意蕴均由实境开拓的审美想象的空间得来。由此可见，虚境的开拓，才是意境创造的目的所在。意境便是这种虚实相生的产物。但此诗意蕴层深的虚境，全是由诗人描绘的展现于眼前的荒凉的实境和诗人有意设置的历史陈迹以及通过燕子故意勾起人们对历史的联想来造成。诗人采用反衬、对比、讽刺的艺术手法，也使实境有了无限的蕴含力。
