互换和掉期在英文中都叫swaps，但实际上两者在外汇领域存在较大的差别。
掉期是外汇市场上的一种交易方法，外汇掉期一半指的是foreign exchange swaps，是指对不同期限但金额相等的同种外汇做两笔反方向的交易，相当于一笔即期交易和一笔远期交易。它没有实质的合约，没有专门的市场，更不是一种衍生工具，只是一种交易方式。
而外汇领域中的互换是一种金融产品，货币互换指的是currency swaps，是交易双方对不同货币的本金或利息（或两者同时）进行交换的交易，它有实质的合约，且是一种重要的衍生工具，且形成了自己的市场。
货币掉期以短期为主，货币互换一般是一年以上的中长期交易。
